Le boom de l’investissement en France, entre 1985 et 1990, a coïncidé avec des taux d'intérêt très élevés. On était alors en phase d'expansion, la demande était soutenue et les taux d'utilisation des équipements très tendus. Pour les chefs d'entreprise. les perspectives étaient donc bonnes. Le poids des taux d'intérêt leur semblait alors beaucoup plus supportable. En 1991 au contraire, la demande interne s'est fortement ralentie dans la plupart des secteurs et la croissance des exportations n'a pas été une compensation suffisante. D'autre part, les forts investissements des années précédentes ont effectivement accru les capacités de production, et leur taux d'utilisation qui culminait à 88 % début 1990 était retombé à 82.3 % au printemps 1992. Dans ces conditions, les entreprises attendent pour investir une reprise de la demande plus qu'une baisse des taux.

Enfin, les entreprises supportent aujourd'hui le poids de leur dette, c'est-à-dire les conséquences des investissements et des taux d'intérêt du passé.

Elle préfèrent donc se désendetter plutôt que de se lancer dans de nouveaux investissements.

 Source : Dominique Sicot, Dictionnaire des idées reçues en économie Syros. " Alternatives économiques " 1993

1) Donnez la signification économique des 3 indicateurs suivants :

Taux d'investissement = Formation brute de capital fixe / PIB  x 100

Taux de marge = Excédent brut d'exploitation  /   Valeur ajoutée x 100

Taux d'intérêt réel = Taux d'intérêt nominal diminué du taux d'inflation

2) Quel rapport peut-on mettre en évidence entre évolution du taux de marge et évolution du taux d'investissement ? (doc. 1)

3) Quels rapports peut-on mettre en évidence entre investissement et taux d'intérêt ? Quelles autres variables peut-on aussi prendre en compte ? (doc.2)